欧洲央行上周四宣布加息75个基点，欧元大幅反弹后回落。欧洲央行宣布所有利率连续第三次上调，但令市场对欧洲央行未来几个月的举措不那么确定。
欧洲央行表示，在收回近年来向欧洲经济体提供的货币支持方面已取得“实质性进展”，但可能需要进一步加息，市场认为这意味着欧洲央行的利率周期可能接近尾声。
以下是分析人士和经济学家对欧元区最新数据的解读，以及他们对未来数周和数月欧元可能面临的影响。
①高盛：欧银在为放缓加息做准备
高盛首席欧洲经济学家Sven Jari Stehn称，上周的言论表明，欧洲央行会正在为放缓加息步伐做准备，因为存款利率现在正接近可能被视为中性的水平。经济增长前景继续走弱，其他央行正在放缓加息步伐。
他表示：“上周欧洲央行的会议加强了我们的观点，即理事会将在12月的会议上降息50个基点。但鉴于持续的通胀压力，我们坚持我们的预测，即欧洲央行将在明年3月份将存款利率提高到2.75%的限制性区间。”
“欧洲央行行长拉加德表示，将在12月的会议上公布退出资产购买计划。我们坚持我们的预测，即欧洲央行将在第一季度决定在第二季度初启动被动PSPP决选，尽管最早可能在12月宣布。”
②巴克莱：欧洲经济比预测更早地为暂停加息打开大门
巴克莱首席欧洲经济学家Silvia Ardagna称：“相对于预期和以往的会议，欧洲央行上周的会议较为温和，但更多紧缩措施即将出台，可能会抑制需求，尽管这不再是欧洲央行的明确目标。”
“尽管声明强调了达到最终利率的剩余空间，但从货币政策声明中删除‘几次会议’，以及完全依赖数据、逐次会议的方式，为在经济活动符合我们的预测的情况下，可能比我们目前预测的更早暂停加息打开了大门。”
“但我们认为，同样有可能的是，由于通胀非常高，欧洲央行可能很快再次变得更加鹰派，尤其是如果劳动力市场保持强劲，工资水平显著上升的话。我们认为，欧洲央行管理委员会鹰派和鸽派之间的辩论将再度升温，围绕每次会议利率决定的不确定性可能会增加。”
③荷兰国际：下看欧元兑美元至0.9910-20区域
荷兰国际英国及中东欧地区研究主管Chris Turner表示：“当然，利率市场民众期货官网意到‘退出宽松货币政策的实质性进展’，并将欧洲央行终端利率的定价下调了30个基点，现在的定价为2.50%。我们仍然认为它太高了。”
欧洲央行周期的重新定价导致两年期欧元掉期利率下降，与两年期美元利率的利差(通常是欧元兑美元的关键推动因素)扩大至200个基点，有利于美元。这是自8月中旬以来的最大涨幅。
“我们在会议开始前曾表示，利差在欧元兑美元定价中并没有发挥太大作用，尽管随着有关欧洲央行调整政策的猜测增加，这种情况可能在12月逆转。”
“由于欧洲央行鹰派人士向媒体表示，欧洲央行的声明并不像市场所解读的那样温和，欧元兑美元可能会出现小幅反弹。”
“但我们认为，在下周的美联储会议之前，美元应该会得到支撑，我们希望欧元兑美元能小幅下跌至0.9910- 20区域，这是最近被打破的熊市趋势通道的顶部。”
④J. Safra Sarasin：近期欧元有一定上行空间
J. Safra Sarasin的外汇策略师Claudio Wewel说：“承认全球宏观背景对欧元仍是一个挑战，我们认为欧元兑美元近期有一定上行空间。”
“鉴于欧元区通胀压力正在扩大，且仍处于高位，欧洲央行将继续收紧货币政策，这应该会削弱美元目前的收益率优势，并在未来对欧元起到支撑作用。”
“此外，能源短缺对欧元区经济的不利影响可能比之前想象的要小，因为各国天然气储备已接近饱和，而且冬季可能会相对温和。”
“我们认为，欧元兑美元不太可能出现长期复苏，因为只要乌克兰战争持续下去，美元的不确定性溢价就会持续下去。”
⑤德国商业银行：德拉基讲话比预期温和；相比欧银，市场关民众期货官网欧元区通胀数据
德国商业银行外汇研究部主管Ulrich Leuchtmann说：“欧洲央行行长拉加德的讲话比我们预期的要温和一些。尽管如此，在通胀水平上升或下降的情况下，央行将如何应对的问题比通胀冲击开始时更容易回答。”
“我们仍然不知道不同货币区的通货膨胀率是否会继续上升，还是会再次下降。关于这个问题的所有预测(无论它们是由央行还是其他机构做出的)在过去都是如此错误，因此市场参与者最好不要再相信任何东西。”
“只有一件事发生了变化:吸引人们民众期货官网意的不再是央行的沟通，而是通胀动态数据。”
⑥丹麦银行：欧元区经济衰退风险增加，市场可能看跌欧元
丹麦银行欧洲央行和固定收益部门的首席策略师Piet Haines Christiansen称：“由于欧洲央行仍坚定地采取紧缩措施，欧元区经济的衰退风险正在增加。”
“市场预计欧洲央行存款利率将达到2.58%的峰值，略高于我们预测的2.5%。”
“市场可能会对欧元兑美元现货保持负面看法。这种滞胀的主题，以及欧洲利率上升仍对美元不利，与我们长期以来看好美元的观点完全一致，我们已经多次看到这种市场反应。”
⑦星展集团：欧银12月利率评估可能出现分歧
星展集团研究的高级经济学家Radhika Rao称：“在12月的利率评估中，可能会出现一些分歧。”
“我们预计，欧洲央行的利率行动不会对欧元兑美元的价格走势产生实质性影响。更重要的可能是美联储的鸽派转向(如果有的话)，这可能是经济增长和利差的更大推动力。”
⑧道明证券：欧元若跌破0.99应被视为回到下行通道
道明证券高级外汇策略师Mazen Issa说：“总体而言，拉加德似乎暗示了转向，但没有明确表态。话虽如此，但对未来政策路径及其步伐的不确定性，给我们留下了这样一种印象:我们有理由预期欧洲央行将下调利率。”
“这一举措的影响是值得民众期货官网意的，因为它实际上意味着，欧洲与美国的利率差距仍将很大。虽然利差目前不是主要的推动因素，但外汇因素是出了名的随时间变化的，因此人们预计在未来的某个时候它将恢复重要性。”
“尽管我们对美元最近的下跌表示同情，但我们对这是否是美元整体的拐点持更大的怀疑态度。”
“目前，我们对欧元兑美元仍持谨慎态度，因为全球增长动力继续放缓。跌破0.99应该被视为确认了回到下行通道，而推进到1.02可能会限制上行。”
⑨三菱日联：欧元兑美元年底前不太可能跌至0.93
三菱日联外汇分析师Lee Hardman称“我们继续预计存款利率将在当前2.75%左右的市场预期之下见顶。”
“对金融市场来说，最直接的影响是，欧洲央行成为了最新一个令市场对政策更新更加鹰派的预期失望的G10央行。”
“在此之前，澳洲联储和加拿大央行都做出了出乎意料的鸽派加息，当时它们的加息幅度较小，这两项举措将进一步鼓励短期内的猜测，即美联储将在今年年底也放慢加息步伐。”
“市场预期G10央行已经开始更广泛地转变鸽派政策，这给风险资产带来了一些急需的缓解。在外汇市场上，这导致美元大幅回调。”
“下周11月2日的联邦公开市场委员会会议可能对美元的近期走向更加关键。”
“总的来说，最近的事态发展，包括欧洲天然气价格的暴跌和美元的广泛抛售，使得欧元兑美元不太可能跌至我们的年底目标0.9300。”
欧元兑美元日线图
北京时间10月31日10:56，欧元兑美元报0.9954/55
以下是分析人士和经济学家对欧元区最新数据的解读，以及他们对未来数周和数月欧元可能面临的影响。
①高盛：欧银在为放缓加息做准备
高盛首席欧洲经济学家Sven Jari Stehn称，上周的言论表明，欧洲央行会正在为放缓加息步伐做准备，因为存款利率现在正接近可能被视为中性的水平。经济增长前景继续走弱，其他央行正在放缓加息步伐。
他表示：“上周欧洲央行的会议加强了我们的观点，即理事会将在12月的会议上降息50个基点。但鉴于持续的通胀压力，我们坚持我们的预测，即欧洲央行将在明年3月份将存款利率提高到2.75%的限制性区间。”
“欧洲央行行长拉加德表示，将在12月的会议上公布退出资产购买计划。我们坚持我们的预测，即欧洲央行将在第一季度决定在第二季度初启动被动PSPP决选，尽管最早可能在12月宣布。”
②巴克莱：欧洲经济比预测更早地为暂停加息打开大门
巴克莱首席欧洲经济学家Silvia Ardagna称：“相对于预期和以往的会议，欧洲央行上周的会议较为温和，但更多紧缩措施即将出台，可能会抑制需求，尽管这不再是欧洲央行的明确目标。”
“尽管声明强调了达到最终利率的剩余空间，但从货币政策声明中删除‘几次会议’，以及完全依赖数据、逐次会议的方式，为在经济活动符合我们的预测的情况下，可能比我们目前预测的更早暂停加息打开了大门。”
“但我们认为，同样有可能的是，由于通胀非常高，欧洲央行可能很快再次变得更加鹰派，尤其是如果劳动力市场保持强劲，工资水平显著上升的话。我们认为，欧洲央行管理委员会鹰派和鸽派之间的辩论将再度升温，围绕每次会议利率决定的不确定性可能会增加。”
③荷兰国际：下看欧元兑美元至0.9910-20区域
荷兰国际英国及中东欧地区研究主管Chris Turner表示：“当然，利率市场民众期货官网意到‘退出宽松货币政策的实质性进展’，并将欧洲央行终端利率的定价下调了30个基点，现在的定价为2.50%。我们仍然认为它太高了。”
欧洲央行周期的重新定价导致两年期欧元掉期利率下降，与两年期美元利率的利差(通常是欧元兑美元的关键推动因素)扩大至200个基点，有利于美元。这是自8月中旬以来的最大涨幅。
“我们在会议开始前曾表示，利差在欧元兑美元定价中并没有发挥太大作用，尽管随着有关欧洲央行调整政策的猜测增加，这种情况可能在12月逆转。”
“由于欧洲央行鹰派人士向媒体表示，欧洲央行的声明并不像市场所解读的那样温和，欧元兑美元可能会出现小幅反弹。”
“但我们认为，在下周的美联储会议之前，美元应该会得到支撑，我们希望欧元兑美元能小幅下跌至0.9910- 20区域，这是最近被打破的熊市趋势通道的顶部。”
④J. Safra Sarasin：近期欧元有一定上行空间
J. Safra Sarasin的外汇策略师Claudio Wewel说：“承认全球宏观背景对欧元仍是一个挑战，我们认为欧元兑美元近期有一定上行空间。”
“鉴于欧元区通胀压力正在扩大，且仍处于高位，欧洲央行将继续收紧货币政策，这应该会削弱美元目前的收益率优势，并在未来对欧元起到支撑作用。”
“此外，能源短缺对欧元区经济的不利影响可能比之前想象的要小，因为各国天然气储备已接近饱和，而且冬季可能会相对温和。”
“我们认为，欧元兑美元不太可能出现长期复苏，因为只要乌克兰战争持续下去，美元的不确定性溢价就会持续下去。”
⑤德国商业银行：德拉基讲话比预期温和；相比欧银，市场关民众期货官网欧元区通胀数据
德国商业银行外汇研究部主管Ulrich Leuchtmann说：“欧洲央行行长拉加德的讲话比我们预期的要温和一些。尽管如此，在通胀水平上升或下降的情况下，央行将如何应对的问题比通胀冲击开始时更容易回答。”
“我们仍然不知道不同货币区的通货膨胀率是否会继续上升，还是会再次下降。关于这个问题的所有预测(无论它们是由央行还是其他机构做出的)在过去都是如此错误，因此市场参与者最好不要再相信任何东西。”
“只有一件事发生了变化:吸引人们民众期货官网意的不再是央行的沟通，而是通胀动态数据。”
⑥丹麦银行：欧元区经济衰退风险增加，市场可能看跌欧元
丹麦银行欧洲央行和固定收益部门的首席策略师Piet Haines Christiansen称：“由于欧洲央行仍坚定地采取紧缩措施，欧元区经济的衰退风险正在增加。”
“市场预计欧洲央行存款利率将达到2.58%的峰值，略高于我们预测的2.5%。”
“市场可能会对欧元兑美元现货保持负面看法。这种滞胀的主题，以及欧洲利率上升仍对美元不利，与我们长期以来看好美元的观点完全一致，我们已经多次看到这种市场反应。”
⑦星展集团：欧银12月利率评估可能出现分歧
星展集团研究的高级经济学家Radhika Rao称：“在12月的利率评估中，可能会出现一些分歧。”
“我们预计，欧洲央行的利率行动不会对欧元兑美元的价格走势产生实质性影响。更重要的可能是美联储的鸽派转向(如果有的话)，这可能是经济增长和利差的更大推动力。”
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“目前，我们对欧元兑美元仍持谨慎态度，因为全球增长动力继续放缓。跌破0.99应该被视为确认了回到下行通道，而推进到1.02可能会限制上行。”
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“对金融市场来说，最直接的影响是，欧洲央行成为了最新一个令市场对政策更新更加鹰派的预期失望的G10央行。”
“在此之前，澳洲联储和加拿大央行都做出了出乎意料的鸽派加息，当时它们的加息幅度较小，这两项举措将进一步鼓励短期内的猜测，即美联储将在今年年底也放慢加息步伐。”
“市场预期G10央行已经开始更广泛地转变鸽派政策，这给风险资产带来了一些急需的缓解。在外汇市场上，这导致美元大幅回调。”
“下周11月2日的联邦公开市场委员会会议可能对美元的近期走向更加关键。”
“总的来说，最近的事态发展，包括欧洲天然气价格的暴跌和美元的广泛抛售，使得欧元兑美元不太可能跌至我们的年底目标0.9300。”
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