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当地时间5月13日，美联储主席鲍威尔在彼得森国际经济研究所举办的线上活动上发表以《当前经济状况》（Current Economic Issues）为题的演讲。

鲍威尔称，新型冠状病毒导致的经济下行是前所未有的，是自二战以来最严重的衰退。过去的两个月里，美国超过2000万人失业，下个月美国的失业率或将达到顶峰。美联储调查发现，在年收入低于4万美元的家庭中有40%在3月失业。

美联储“出手”的速度和力度也是前所未有的。在迅速将联邦基金利率降到零后，还推出了一系列紧急贷款工具。鲍威尔为美联储的这波操作提供了四个理由：首先，购买国债和机构的抵押支持证券是为了维持市场的运转；其次，流动性支持措施（扩大与其他央行的流动性互换等）是为了支持货币市场平稳运行；第三，为企业、家庭和州政府提供流动性支持；第四，暂时调整监管政策，允许银行扩充资产负债表，支持家庭和企业消费者。

鲍威尔肯定了美联储的一系列措施起到了稳定市场的作用，并将持续到经济复苏。但鲍威尔也强调称，疫情可能导致深度衰退，而且时间很长，随后的复苏也可能是疲弱的。

鲍威尔重申，美联储将继续使用所有工具直至危机结束、经济复苏走上正轨。他补充道，美联储目前提供的流动性在未来仍将面临偿付问题，因此额外的财政政策支持是很有必要的。

鲍威尔讲话期间，部分美联储联邦基金期货再度升破100.00，市场交易员押注在2021年初之前或出现负利率。不过对此，鲍威尔也再度重申，美联储的立场并没有改变：负利率不合适。而在地时间5月12日，特朗普发送推特称，只要其他国家受益于负利率，美国也应该这么做。

美股低开，截至发稿，道指、标普500指数跌幅扩大超1%，纳指跌0.7%。

冠状病毒在全球范围内蔓延，给人类和经济造成了毁灭性的破坏。这是一场全球性的公共卫生危机，医护人员一直是第一响应者，显示出勇气和决心，并赢得了我们的持久感激。其他每天都在冒着风险的重要工人队伍也代表我们。

作为一个国家，我们暂时退出了许多经济和社会活动，以帮助减缓病毒的传播。自3月中旬以来，部分经济领域已经有效关闭。人们搁浅了他们的生活和生计，做出了巨大的牺牲，不仅要保护自己和亲人的健康，而且还要保护邻居和整个社区。虽然我们都受到影响，但负担最重的是那些最无力承担的人。

这次衰退的范围和速度尚无现代先例，比第二次世界大战以来的任何衰退都要严重得多。我们看到经济活动和就业率急剧下降，过去十年的工作机会已经被抹去。自大流行两个月前生效以来，已有超过2000万人失业。美联储明天发布的一项调查反映了与其他许多方面相似的发现：在2月份工作的人中，年收入不足40,000美元的家庭中有将近40％的人在3月失业。这种经济逆转造成了失业。言语难以捕捉的痛苦程度，因为在对未来的巨大不确定性中生活被颠覆了。

这种低迷与之前的低迷不同。在第二次世界大战后的早期，经济衰退有时与高通货膨胀紧随其后的美联储紧缩周期有关。2近几十年来通货膨胀率较低，带来了一系列长期扩张，通常伴随着随着时间的推移失衡加剧—例如，资产价格达到了无法支撑的水平，或者经济的重要部门（例如住房）不可持续地繁荣。当前的衰退是独特的，因为它归因于病毒以及为限制其影响而采取的步骤。这次，高通胀不是问题。没有爆发威胁经济的泡沫，也没有爆发不可持续的繁荣。该病毒是原因，而不是通常的嫌疑人-在我们做出响应时，请牢记一些注意事项。

今天，我将简要讨论迄今为止为抵消该病毒的经济影响而采取的措施以及前进的道路。世界各国政府已迅速采取措施，为失去收入的工人和已经关闭或活动急剧减少的企业提供支持。美国在这里的反应特别迅速和有力。

迄今为止，国会已为家庭，企业，医疗保健提供者以及州和地方政府提供了约2.9万亿美元的财政支持，约占国内生产总值的14％。尽管冠状病毒的经济冲击似乎是有记录以来最大的，但财政应对措施也是战后经济衰退中最快和最大的应对措施。

在美联储，我们也以前所未有的速度和力量采取了行动。在将联邦基金利率迅速降低至接近零之后，我们采取了一系列其他措施来促进经济中的信贷流动，这些措施可以分为四个领域。首先，直接购买美国国债和机构抵押贷款支持的证券，以恢复这些关键市场的功能。第二，流动性和资金措施，包括贴现窗口措施，与外国中央银行的互换额度的扩大，以及获得财政支持的若干设施，以支持货币市场的平稳运转。第三，在财政部的额外支持下，设施可以更直接地支持信贷向家庭，企业以及州和地方政府的流动。第四，临时监管调整，以鼓励和允许银行扩大资产负债表，以支持其家庭和企业客户。

美联储只有在特殊情况下才采取此类行动，就像我们今天要面对的那样。例如，只有在“异常和紧急情况下”并得到财政部长的同意，我们才有权直接向私营非金融企业以及州和地方政府提供信贷。当这场危机已经过去时，我们将丢弃这些应急工具。

尽管经济反应既及时又适当，但鉴于前进的道路既高度不确定，又面临巨大的下行风险，因此可能并不是最后一章。经济预测在最好的时期是不确定的，今天，该病毒提出了一系列新问题：如何快速，可持续地控制这种病毒？随着社会隔离措施的失效，能否避免新的爆发？恢复信心并恢复正常支出需要多长时间？新疗法，测试或疫苗的范围和时机如何？这些问题的答案将对设定经济复苏的时机和步伐有很大帮助。由于答案目前未知，因此需要准备好应对一系列可能结果的政策。

迄今为止的总体政策反应已经提供了缓解和稳定的措施，并将在经济复苏时提供一些支持。但是，冠状病毒危机也引起了人们的长期担忧。记录显示，更深，更长时间的衰退可能对经济的生产能力造成持久损害。3可避免的家庭和企业破产可能会拖累未来几年的增长。长期的失业可能会损害或终止最终工人的职业，因为他们的技能丧失价值，专业网络枯竭，并使家庭背负更大的债务。4全国成千上万的中小型企业的流失将摧毁他们的生活和许多企业和社区领导人的家族遗产，并限制了复苏时的力量。这些业务是创造就业机会的主要民众期货，而当人们寻求重返工作岗位时，我们将迫切需要这些。长期的衰退和疲软的复苏也可能阻碍商业投资和扩张，进一步限制了就业机会的复苏以及资本存量的增长和技术进步的步伐。结果可能是生产力增长缓慢和收入停滞的延长时期。

我们应该尽力避免这些结果，这可能需要采取其他政策措施。在美联储，我们将继续最大程度地使用我们的工具，直到危机过去并且经济复苏良好。回想一下，美联储拥有放债权，而不具有支出权。从美联储贷款获得的贷款可以为暂时中断流动性提供桥梁，这些贷款将帮助许多借款人度过当前的危机。但是，复苏可能需要一段时间才能聚集动力，时间的流逝会将流动性问题变成偿付能力问题。额外的财政支持可能会耗资巨大，但如果它有助于避免长期的经济损失并让我们有更强的复苏能力，则值得这样做。对于我们当选的代表来说，这是一种权衡，他们行使税收和支出的权力。