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　　1.趋势展望
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　　中期展望(月度周期)：中美贸易磋商重启，国内宏观政策逆周期调节加码，国庆前维稳预期上升，股指有望延续中期反弹。基本面逻辑在于：中国8月进出口增速双双下滑，新一轮关税产生的负面影响逐渐显现，四季度出口压力将进一步加大，稳外贸政策将继续实施。受猪周期因素的影响，中国8月CPI维持高位，但PPI同比降幅扩大，连续两个月负增长，创2016年9月以来新低。表明国际贸易形势严峻，全球经济增长放缓背景下，国内外需求疲软，大宗商品价格下跌，工业通缩压力加大，扩大内需是当务之急。国务院常务会议要求，坚持实施稳健货币政策并适时预调微调，加快落实降低实际利率水平的措施，及时运用普遍降准和定向降准等政策工具，引导金融机构完善考核激励机制，将资金更多用于普惠金融，加大金融对实体经济特别是小微企业的支持力度。央行宣布年内第二次全面降准，货币政策正在向稳增长方面倾斜，不排除结构性降息的可能，有利于提升股指的估值水平。影响风险偏好的有利于因素增多，中美恢复贸易谈判，宏观政策逆周期调节加码，央行宣布全面降准和定向降准，70周年国庆临近，维稳预期上升。国外方面，英国无协议脱欧风险下降，美联储9月会议或再次降息，欧洲央行有望开启2015年以来的首次降息，全球货币宽松的预期上升，有利于提升风险偏好。

　　短期展望(周度周期)：受央行如期降准的利好提振，市场信心明显恢复，风险偏好继续回升，股指中期反弹有望延续。IF加权在4000关口附近承压回落，但预计调整空间有限，下一步有望挑战4月高点4136。IH加权突破3000整数关口，短线进入休整，压力充分消化后，有望向4月高点3060一线发起冲击。IC加权沿5日线向上运行，均线簇多头排列、向上发散，形成日线级别的反弹趋势。上证指数突破3000整数关口，逼近7月高点3048一线压力，若能有效突破，则反弹空间进一步打开。

　　2.操作建议
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　　短期来看，央行如期降准，货币宽松的时间窗口打开，70周年国庆前市场维稳预期上升，股指中期反弹正在展开，建议维持多头思路。