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　　1 宏观股指

　　观点：中美贸易争端再现缓和，仍需关注量能配合情况
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　　昨日早盘受工信部关于进一步对外资开放电信、互联网、汽车等领域等利好提振，科技类板块领涨两市，并带动中证500指数收复5日均线，市场赚钱效应逐步回升。晚间美宣布将对我国3000亿美元征税清单产品启动排除程序，上述消息发布后，同步交易的新加坡富时A50指数快速拉升，并在外围市场普遍调整的情况下，收盘逆势上涨0.20%。但需要注意的是，两市整体成交量维持在3500亿较低级别，目前市场仍处于存量博弈的环境中。综合来看，预计今日市场早盘惯性上行后，整体反弹空间有限的概率较大，投资者需注意无量能配合下，市场节奏的相关变化。

　　投资策略：若两市成交量未能温和放大，近期提示多单可考虑逢高止盈，供参考。

　　2 贵金属
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　　观点：月底脱欧计划落空，市场焦点再聚美联储利率决议
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　　昨日美元指数一度上涨0.2%，尾盘触及日内新高，英镑下跌，因此前英国议会投票否决了快速通过英国脱欧法案的动议。英镑跌至盘中低点，不过跌幅受限；欧元随英镑走低。金价周二在关键的英国议会脱欧投票前持稳，保持在窄幅区间内，而市场焦点转向美国美联储降息立场。COMEX黄金持稳于每盎司1487.5美元。国内方面，AU1912合约昨日收小阴线，隔夜窄幅震荡。

　　策略方面，目前COMEX窄幅震荡，操作上建议逢低布局多单，下方支撑暂看1480美元/盎司，破位止损离场。

　　国内方面来看，AU1912低位震荡。建议逢低布局多单为主。下方支撑暂看338元/克，破位离场。

　　3 黑色品种
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　　钢材
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　　观点：需求符合预期，成材震荡调整
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　　近期各地环保限产趋势严，但成材产量暂未受到太大影响，同时需求大幅上升，库存快速下降。螺纹、热卷基差均回升，现货价格下调，盘面震荡。短期来看，旺季即将转淡，成材需求有减弱预期，盘面预计处于震荡偏弱格局。

　　铁矿石
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　　观点：发货到港均下降，连铁震荡回调
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　　近期铁矿发货、到港量均下降；需求端，疏港量回升，钢厂库存可用天数下降，但仍处于相对高位，港口库存小幅下降。基差继续处于高位，盘面震荡走弱。预计短期铁矿震荡运行，还需关注宏观层面走向。

　　玻璃
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　　华北浮法玻璃价格大致走稳，受禁运影响，原片企业走货受阻，库存增加明显，贸易商出货量有限，成交一般。华东浮法玻璃市场稳中有涨，成交良好。华中地区走势平稳，价格暂无调整。华中企业库存不多，短期或观望。华南玻璃市场大稳小涨，整体市场成交较平稳，厂家库存保持低位。市场调整动力相对有限，暂看稳为主。操作上，多单持有不变。

　　4 有色金属
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　　观点：英国月底脱欧计划落空，铜价震荡下跌
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　　铜
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　　隔夜铜报价47030元/吨，跌幅0.23%。英国当地时间10月22日，在经历两轮投票后，虽然鲍里斯.约翰逊“脱欧”协议“二读”通过了议会投票，但是其为时三天的“脱欧”立法时间表却被否决，这意味着10月31日英国“脱欧”的计划落空。英国脱欧走向再度不明朗，铜价受到一定影响，震荡下行。

　　铅
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　　再生铅贴水持续扩大，国内精炼铅被动累库预期增强。需求趋势性转弱风险增高。考虑到资金因素，铅价外强内弱延续，但外盘对沪铅提振将减弱。沪铅操作上逢高沽空。

　　锌
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　　当前精炼锌需求预期仍存在修复可能，短期锌价将维持震荡。关注沪锌跨月正套。

　　5 化工品种
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　　原油
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　　隔夜原油市场在中美谈判利好和减产论调的提振下整体氛围走好，WTI上行至54美金以上。一方面，民众期货报道近期新一轮中美经贸高级别磋商在华盛顿结束，双方在农业、知识产权保护、汇率、金融服务、扩大贸易合作、技术转让、争端解决等领域取得实质性进展。大宗商品市场整体受到鼓舞，集体展开反弹。另一方面，媒体报道说由于对石油需求增长放缓的担忧加剧，欧佩克成员国及其盟友将在12月的会议上考虑进一步削减原油产量。但当前仅为口头提振，油价的上行驱动需要实质性进展。

　　综合来看，短期氛围走好油价虽有反弹态势，但供需及库存压力仍大，操作上观望为主。

　　 PTA
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　　昨日PTA期货主力合约在4850一线窄幅震荡，而夜盘受到中美关系进展的鼓舞而有所反弹。供需基本面的大背景成为PTA价格走弱的一大因素，短周期看，PTA加工费压缩至700元/吨以下水平，对PTA或形成一定支撑，加之现货流动性集中，成交有所放量。昨日下游产销上出现好转，由于聚酯主流厂家降价促销，江浙地区涤纶长丝市场成交气氛有所升温，聚酯主流工厂产销上升至110%-120%附近。但短周期的提振难以改变中长期格局。

　　因此，操作上等待PTA反弹结束后继续逢高布空。

　　6 农产品
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　　棉花
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　　观点：美棉优良率环比好转，郑棉回归弱势
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　　今日12600一线表现出较强韧性，今日观点延续，后续动能不足。机采棉40衣分收购价处于4.9~5.2元/公斤区间，手摘棉40衣分价格差异较大。整体上新花成本基本与盘面平水，从价格上来看难有较强驱动进行方向选择。收购价持续小幅攀升。

　　下游方面，多数纺织企业反应定点显示出“小而散”的特征，库存有一定去化，已基本与去年同期持平或偏低。目前购销有一定回暖，普梳纱走货依旧相对更好一些。本月纺企调查采购棉花意愿有所上涨。

　　整体来说下游压力仍存，但矛盾更多转移至上游。刘鹤透露中美和谈向好意向，受宏观事件影响美盘剧烈波动，重新站上65美分。郑棉短多带动后业已回落，预计今日依旧底部震荡。

　　豆粕
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　　观点：传闻发放美豆免征额度，豆粕夜盘偏弱运行
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　　10月22日豆粕修复前一日过高期价，随后在较小区间内震荡。夜盘因市场传闻有关部门计划发放1000万吨免加征关税进口额度，豆粕放量下跌，但目前该消息尚未得到官方证实。总体来说，上游主产国方面，美豆面临早霜风险，中国采购不积极；巴西播种进度加快，已经追上常年平均水平。

　　供给方面，压榨率回升，成交旺盛。需求方面，生猪存栏目前仍然未止跌，料将在较长的时期内逐渐好转。需要关注大豆成本和豆粕需求。建议持震荡思维。

　　玉米
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　　观点：现货略显颓势，盘面维稳调整
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　　因今年天气阴冷多雨，东北地区玉米较去年晚熟，收割进度较去年晚10天左右，随着新一轮补库的完成，玉米现货价格略显颓势，目前现货企业并没有大幅屯粮意愿，主要因为东北玉米延缓收割，仅是推迟了新玉米上市时间，或者说后期仍存在供应的压力，叠加需求端没有完全改观，此深加工及饲料企业采购比较谨慎，随采随用，短期来看反弹阻力比较大，但港口库存存在低位以及种植成本支撑下，下方空间不大。

　　策略：C2001多单持有者继续持有，止损1840，未进者观望。

　　鸡蛋
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　　观点：蛋价继续上涨，期货近强远弱
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　　昨天现货继续上涨，期货整体高开，部分多单获利离场，盘面减仓回调，05及以后远月合约回踩幅度偏大，较前一日结算价收跌。目前现货持续强劲，JD2001及近月合约回调做多逻辑不变。年后合约JD2002至JD2005均可适当跟多。

　　套利：JD15价差观望，或继续做阔。

　　油脂
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　　观点：美豆油夜间再度发力，国内油脂集体大涨
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　　豆油观点：中方回应中美双方正在以结束贸易战，取消惩罚性关税的方向努力，此消息利于美豆出口，叠加天气的扰动下，美豆继续回暖，国内油厂开机率开始回暖，节后油厂补库以及天气变冷豆油替代棕榈油效应增加，近期市场买家补库较为积极，夜间美豆油拉升阻力国内豆油大涨，但国内供应不存在缺口，因此不宜过度追高，短期高位震荡。

　　棕油观点：根据三大船运机构数据显示，10月1-20日马棕榈油出口较上月下降1%-2%，，出口较前期缓解，印度尼西亚发布提高棕榈油内需，提振棕榈油消费，而马币疲软美豆油回暖，外盘止跌反弹。国内棕榈油9月-10月进口仍维持高位，天气变冷，棕榈油消费减弱，库存有望止跌回暖，国内供需较为宽松，但在外盘消息提振下，短期或将高位震荡。

　　菜油观点：中国停止进口加拿大菜籽，国内进口菜籽供应变得紧张，因菜豆与菜棕价差过大，现货成交冷淡，菜油需求疲软，随着中美贸易谈判出现实质性进展，菜油或将跟随豆油震荡。

　　策略：棕榈油及豆油主力合约观望为宜。